虽然公开市场被全面清理，但依旧有部分国内投资者通过网络渠道接触境外交易平台，依靠场外个人转账完成资金进出，形成隐蔽的灰色交易圈层。当前参与群体结构发生明显变化，早年大批量散户涌入的热潮褪去，新增参与者增速持续放缓，现存参与者分为两类，一类长期持有主流加密资产的投资者，另一类追逐山寨币、合约交易的短期投机人群。不过这条跨境交易通道稳定性极差，银行、支付机构持续对涉虚拟货币转账开展监测，大量参与者频繁遭遇银行卡冻结，一旦发生平台跑路、交易对手欺诈、交易纠纷，由于相关交易不受法律保护，投资者很难通过司法途径追回损失。各类打着区块链、元宇宙、实体资产代币化包装的空气币、传销币骗局持续高发，大量新人被短视频、社群暴富宣传诱导入局，最终面临本金亏损。
互联网传播层面的管控力度也在持续加强，各大社交平台、短视频渠道不断清理虚拟货币行情分析、平台引流、喊单荐币内容，网红、自媒体公开推广虚拟货币交易将会被平台处罚，相关引流、代投、带单行为还可能触及法律红线。与此同时监管范围持续延伸，除传统虚拟货币之外，近期热度较高的资产代币化项目、各类稳定币业务同样纳入严监管范畴，明确不允许境内主体参与相关发行运作，也禁止推广挂钩人民币的稳定币，堵住市场衍生出新的炒作赛道。不少投机者尝试转换宣传话术，以区块链技术、数字资产名义变相推广虚拟货币投资，但此类包装无法改变交易本身的违规属性，依旧属于监管整治对象。
需要理清区块链技术和虚拟货币炒作的区别，国内鼓励区块链技术落地实体经济，但是坚决抵制依托区块链开展虚拟货币投机活动。虚拟货币市场本身价格波动剧烈，无涨跌停限制，杠杆合约极易出现大规模爆仓，叠加境内缺乏监管保护、资金跨境渠道不受管控，双重风险叠加之下，绝大多数散户很难实现盈利。市场经常流传各类行情预测、内部私募项目信息，大多是项目方、社群庄家收割散户的手段，在缺少监管约束的市场环境中，内幕交易、操纵币价现象难以遏制，普通投资者天然处于信息劣势位置。
未来国内针对虚拟货币炒作的高压监管态势不会放松，监管正在搭建跨部门协同治理机制，持续打击资金结算、网络推广、项目发行整条产业链，灰色交易的生存空间将会持续收缩。不存在政策松动、开放虚拟货币交易市场的信号，任何认为后续会放开炒作的猜测均没有政策依据。想要规避财产损失，最稳妥的方式就是远离所有虚拟货币交易，不要轻信“低风险高回报”的投资宣传，认清币圈炒作在国内面临的政策约束与潜在风险。
