以太坊当前所有奖励全部流向网络验证者，不存在传统GPU挖矿收益，奖励整体分为共识层增发奖励与执行层交易收益两大板块，参与者质押至少32枚ETH运行验证节点，履行区块投票、新区块打包等网络职责后即可获取收益，同时网络内置惩罚机制，离线、恶意操作的验证者会被扣除质押资产。2022年以太坊完成合并升级正式转向权益证明机制，PoW挖矿时代的区块奖励模式彻底终结，很多新手容易混淆历史挖矿奖励与现行质押奖励，也是市场长期存在认知误区的关键点。
共识层奖励是网络新发行ETH的主要渠道，也就是大家常说的质押基础奖励。以太坊每12秒为一个时隙，64个时隙组成一个纪元，验证者需要定期提交证明确认区块链状态，按时如实完成投票就能持续拿到基础奖励。这套奖励存在动态调节规则，全网质押的ETH总量越高，单个验证者对应的年化收益就会持续走低，以此平衡网络参与热度。随机被选中打包新区块的验证者，还能额外获得区块提议奖励，少数入选同步委员会的节点，也会获得少量专项奖励。和很多人想象不同，共识层增发数量相比挖矿时期大幅下降，每日新增发行体量仅为过去挖矿阶段的一成左右，直接改变了ETH原生通胀水平。
执行层收益不产生新ETH，资金全部来自链上普通用户发起交易时支付的Gas费用以及MEV价值，只有当验证者当选区块打包者才有机会获取。依托EIP1559规则，交易手续费分为基础费和优先小费，基础费会直接销毁、永久退出流通市场，不会分给任何验证者；用户自愿附加的优先小费，连同区块内可提取的MEV利润，全部归属当期区块提议者。这就造成收益分化，普通持续投票的验证者收益稳定但偏低，幸运打包区块的节点单次收益上限更高，行情活跃、链上交易拥挤、DEX套利频繁的阶段，MEV和小费收入会显著提升整体质押回报。
想要完整看懂以太坊奖励，还需要区分资金到账规则与潜在风险。上海升级开放质押提款之后，超出32ETH本金部分的奖励可以自动提取，验证者也能够申请退出节点赎回全部质押ETH。奖励收益并非没有成本，独立搭建节点需要稳定服务器与持续运维；如果委托流动质押平台参与，平台一般会抽取一成左右收益作为服务费，投资者到手实际APR需要扣除相关成本。同时罚没机制客观存在，长时间断网掉线会削减奖励，双重投票等恶意行为会触发严厉罚没，这也是参与质押不能忽视的风险。另外网络Gas销毁规模会直接影响ETH净通胀，高活跃时期销毁量有可能超过每日新增发行，让ETH阶段性进入通缩状态，长期影响质押奖励对应的资产价值。
