泰达币价格并不是固定等于1美元，它主要由市场供需关系、加密市场整体行情、发行方储备资产状况、全球监管与宏观美元流动性这四大核心因素共同决定，官方铸造销毁套利机制只能约束价格大体围绕1美元波动，无法做到绝对恒定不变，交易市场里经常出现小幅溢价或者折价现象。
市场供需是影响泰达币短期价格最直接的因素。泰达币作为加密市场的通用交易媒介，当市场行情火热，大量交易者想要进场买入比特币、山寨币，需要大量泰达币作为交易本金，市场买盘增加就会造成泰达币小幅溢价，价格高于1美元。反过来市场出现大涨之后的回调，或者牛市尾声资金集体撤离加密市场，大量用户抛售泰达币兑换法币，卖盘集中释放，价格就会短暂低于1美元。不同公链、不同交易所之间流动性并不完全互通，会出现同时间各平台价格存在微小价差，套利资金会跨平台买卖抹平差价，但行情剧烈波动的时候，套利节奏跟不上资金流动速度，价差就会持续一段时间。
加密大盘行情和市场情绪，会间接改变泰达币的供需格局。当比特币、以太坊出现暴跌，市场恐慌情绪扩散，大量交易者会把手中各类加密资产兑换成泰达币避险，大量买盘涌入会对泰达币价格形成支撑。如果市场持续走牛，资金不断从泰达币流向各类加密币种，泰达币需求下降，价格容易走弱。极端行情下，交易所大规模爆仓、连锁平仓会进一步放大资金流动，造成泰达币短时间明显偏离1美元锚点，不过这类波动大多属于短期现象，行情平复之后价格会快速回归锚定位置。
发行方Tether的储备资产状况以及市场信心，是泰达币长期价格稳定的底层基础。泰达币设计逻辑是每一枚代币对应等值美元类储备资产，储备资产包含现金、美国短期国债等资产。一旦市场对储备资产充足性、资产流动性产生怀疑，就会出现集中赎回抛售，直接造成价格折价。储备资产本身质量也十分关键，如果储备当中低流动性资产占比偏高，遇到集中赎回兑付压力，也会动摇市场信心。Tether的铸造和赎回机制面向机构开放，普通散户无法直接参与官方兑换，这也意味着普通用户只能在二级市场交易，没办法直接依靠官方通道强制把市场价格钉死在1美元。
全球监管政策、美元宏观流动性同样会带来间接影响。各个国家针对稳定币出台监管消息，会直接改变市场对泰达币未来前景的预期，引发资金快速流入流出。美联储利率变化带来美元流动性松紧，也会传导到加密市场，间接改变场内资金总量，带动泰达币供需变化。同时稳定币赛道内部竞争，其他稳定币抢占市场份额，资金大规模迁移，同样会改变泰达币市场供需，带来价格层面的细微扰动。多数情况下监管带来的波动属于情绪驱动，不会造成长期大幅脱锚，但重大监管事件依然值得交易者重点留意。
