山寨币是除比特币以外加密货币的统称，整体具备价格波动剧烈、代币规则灵活、项目质量两极分化的核心特征，用途覆盖区块链技术实验、生态功能落地、链上治理以及市场投机多个维度，市场中既有具备真实技术价值的项目，也充斥大量没有实际落地能力的币种，参与交易存在极高风险。
山寨币最早起源于复制比特币开源代码，仅调整出块速度、总量等基础参数就完成发行，经过多年发展已经分化出大量全新架构的项目。和比特币固定2100万枚总量、规则无法随意修改不同，山寨币代币供给规则差异巨大，部分币种总量恒定，也有币种没有发行上限，还有不少项目保留团队预挖、代币增发权限，代币筹码经常集中在项目方和早期大户手中，去中心化水平参差不齐。市场层面山寨币普遍流动性偏弱，行情高度跟随比特币大盘，牛市阶段容易出现大幅上涨，熊市中很多小众币种流动性快速枯竭，价格大幅回撤甚至走向归零，小盘币种极易受到巨鲸资金影响，短期暴涨暴跌属于常态。同时山寨币共识基础相对薄弱，项目热度高度依靠叙事、社区热度，一旦市场叙事消退，代币价值会快速下滑。
山寨币承担着区块链行业技术实验的角色，比特币原生功能简单，仅侧重价值存储和基础转账，并不支持复杂业务逻辑，大量山寨币针对比特币短板做出优化。部分币种更换共识机制，降低挖矿带来的能源消耗，提升网络转账速度，缩短交易确认时间；以公链类山寨币为代表的项目加入智能合约能力，为去中心化应用、DeFi、NFT、链上游戏提供底层运行环境，很多区块链行业新想法，都会优先在各类山寨币网络当中进行验证试错，推动整个加密行业技术迭代更新。还有部分垂直赛道山寨币，专门针对跨境清算、去中心化存储、分布式算力等细分场景开发，针对性解决特定业务痛点，填补比特币无法覆盖的应用空白。
