以太坊PoW挖矿时代累计产出约7200万枚ETH，2022年9月15日以太坊完成合并升级之后，全网正式停止挖矿，不再通过显卡算力产出新ETH，当前所有新增ETH由质押验证者获取，不存在传统意义上的挖矿产出。
很多投资者容易混淆以太坊初始分配与挖矿产出总量，以太坊2015年创世区块诞生时，预挖分配总量约7200万枚，剩余代币依靠PoW挖矿持续增发。从主网上线至合并完成的7年时间里，矿工通过打包区块持续获得区块奖励，早期每个区块奖励5枚ETH，经过多次网络升级，君士坦丁堡升级后区块奖励下调至2枚，同时包含叔块额外奖励。合并前夕，全网每日向矿工发放约13000枚ETH，年化通胀率接近4.1%。直至合并落地，整个工作量证明周期内，挖矿新增产出叠加创世预分配，全网流通量达到1.2052亿枚ETH，这也是很多链上数据平台广为引用的关键节点数据。
不少新手投资者存在误区，认为以太坊和比特币一样存在固定总量上限，实际上ETH没有硬性供应上限，合并之后网络经济模型彻底重构。传统挖矿机制彻底取消，新增代币仅发放给信标链质押节点验证者，每日新增发行量大幅缩减至1700枚左右，代币增发规模下降约88%。同时伦敦升级上线的EIP-1559机制持续销毁基础手续费，当链上交易活跃度较高、Gas价格维持高位时，每日销毁量有可能超过新增发行数量，以太坊进入阶段性通缩状态。截至目前，全网流通总量稳定在1.2068亿枚附近，总量小幅波动完全取决于每日质押增发与手续费销毁的差额。
理清以太坊挖矿总量有着重要基本面参考价值。比特币依靠持续挖矿缓慢释放流通量，产出节奏长期稳定；而以太坊产出分为预挖、PoW挖矿、PoS质押增发三个阶段，挖矿阶段已经永久结束。市面上部分ETH分叉链依旧保留挖矿机制，但分叉代币和主网ETH不具备同等价值，不能将分叉链挖矿数据纳入以太坊主网统计。后续以太坊不会重启PoW挖矿，代币供给变化将长期由质押参与度、Layer2生态活跃度、链上交易需求共同决定，链上销毁数据也成为市场判断ETH供需格局的核心指标。
