比特币涨跌史由减半周期、监管政策、机构入场与重大黑天鹅事件共同驱动，关键节点包括2013年监管冲击、2014年门头沟交易所破产、2017年牛市与2018年熊市、2020年疫情闪崩与机构入局、2021年历史新高与监管收紧、2022年FTX暴雷及2024年ETF获批与减半行情。
2013至2014年是比特币首次经历牛熊洗礼的关键期。2013年11月，比特币价格首次突破1000美元，创下当时历史新高，市场狂热情绪达到顶峰。同年12月，中国五部委发布防范比特币风险的通知，明确其非法定货币属性，受此监管冲击，价格短期内大幅回调。2014年2月，全球最大交易所Mt.Gox（门头沟）宣布破产，披露丢失85万枚比特币，占当时流通量的很大比例，信任危机引发价格腰斩，从800美元左右跌至400美元以下，市场陷入深度恐慌。
2017至2018年的超级牛市与惨烈熊市，奠定比特币全球知名度。2017年，ICO（首次代币发行）热潮席卷全球，大量资金涌入加密市场，比特币价格从年初不足1000美元一路飙升，12月逼近2万美元，全年涨幅超1900%。12月17日，芝加哥期货交易所（CME）上线比特币期货，标志华尔街正式入场，价格在触及19850美元后快速反转。2018年，全球监管趋严、ICO泡沫破裂，比特币持续下跌，年底跌至3200美元附近，累计跌幅超80%，大量散户与小机构离场，行业进入寒冬。
2020年是比特币从投机资产向“数字黄金”转型的转折点，先经历“黑色星期四”闪崩，后迎来机构资金大规模入场。2020年3月12日，新冠疫情全球爆发引发流动性危机，比特币两天内从近8000美元暴跌至不到4000美元，跌幅近50%，与美股等传统风险资产同步抛售，打破其避险叙事。5月，比特币第三次区块奖励减半，从12.5枚降至6.25枚，通缩预期逐步消化恐慌情绪。下半年，PayPal宣布支持比特币买卖，美股上市公司MicroStrategy将比特币纳入国库储备，特斯拉15亿美元购入比特币，机构入场推动价格快速回升，年底突破2.9万美元。
2021至2022年，比特币创下历史巅峰，也遭遇系统性风险冲击。2021年11月10日，比特币达到历史最高价69044美元，机构与散户情绪达到顶点。随后监管风险集中爆发，中国全面禁止比特币挖矿与交易，马斯克宣布特斯拉暂停比特币支付，价格快速回调。2022年进入“暴雷年”，5月LUNA/UST稳定币崩盘引发连锁恐慌，11月头部交易所FTX破产，用户资产冻结，信任危机扩散至全行业，比特币从高点跌至1.6万美元附近，全年跌幅超75%。
2024年比特币迎来institutional加持的新周期，ETF获批与第四次减半推动价格再创新高。1月，美国SEC批准多只比特币现货ETF，大量传统资金通过合规渠道入场，全年净流入超650亿美元。4月，第四次区块奖励减半完成，通缩属性强化，叠加ETF资金持续流入，12月比特币历史性突破10万美元，开启全新价格区间。
