稳定币核心由私营商业公司、区块链项目方、交易所三类主体发行，央行不直接发行稳定币，仅部分地区探索央行数字货币。
法币抵押型稳定币是市场主流，占比超90%，由专业金融科技公司发行。最大稳定币USDT（泰达币）由香港Tether公司2014年推出，每枚锚定1美元，储备资产涵盖现金、国债等，流通量长期居首。第二大稳定币USDC由美国Circle公司发行，主打合规透明，定期审计储备，锚定美元1:1，广泛用于DeFi与机构结算。币安发行BUSD、PayPal发行PYUSD，均属此类，发行方以公司信用与托管资产为支撑。
加密资产抵押型稳定币由去中心化项目方通过智能合约发行，无单一公司主体。典型如DAI，由MakerDAO项目基于以太坊发行，用户抵押ETH等加密资产生成DAI，通过超额抵押与清算机制维持1美元锚定，发行与治理完全链上执行，无传统发行方，更去中心化但依赖智能合约安全。
交易所也深度参与稳定币发行，依托平台生态与用户基础抢占市场。头部交易所如币安、火币等发行平台专属稳定币，用于站内交易、杠杆、理财等场景，提升资金流转效率。这类稳定币兼具法币抵押特性与平台信用背书，流通范围集中于交易所生态，部分跨链拓展至DeFi，发行方本质是交易所主体，兼顾运营与风控。
需明确，稳定币≠央行数字货币（CBDC）。央行数字货币由国家央行发行，属法定货币，有主权信用背书；稳定币是私营主体发行的加密资产，无国家信用，价值依赖抵押或算法。当前全球99%稳定币锚定美元，发行主体集中于美港私营机构，合规化与透明化是行业趋势，香港等地区已出台发牌制度规范发行主体资质。
