Kyberswap Classic是Kyber网络早期迭代形成的去中心化AMM协议，也被称作DMM动态做市模块，是KyberSwap生态里区别于Elastic新版本的遗留底层，部署在以太坊、Polygon、Arbitrum等多条EVM兼容公链之上。作为非托管DEX，用户资产始终保存在自身Web3钱包内，无需注册账号与资产充值，所有交易行为完全依托链上智能合约执行，交易记录全部公开可查，这也是它和中心化交易所最核心的区别。
Kyberswap Classic的核心创新来自动态做市DMM模型，在传统恒定乘积AMM基础上做了两层重要改造。第一是动态手续费调节机制，协议会读取池子的链上交易数据，市场波动率走高时自动上调交易手续费，以此对冲流动性提供者面临的无常损失风险；市场行情平稳阶段，则降低手续费，提升普通交易者的交易体验。第二是AMP放大因子可编程价格曲线，流动性提供者可以根据交易对属性自定义AMP参数，稳定币交易对可设置更高放大系数，用更少的锁仓资产模拟更深的流动性，以此降低swap过程中的滑点，波动型代币对则适配更低AMP，平衡安全与交易效率。和后续推出的KyberSwapElastic不同，Kyberswap Classic流动性覆盖全部价格区间，不需要流动性提供者手动设置价格区间，上手门槛相对更低。
Kyberswap Classic主要服务两类链上用户。对于普通交易者，它既可以直接使用协议自有流动性池完成代币互换，也可以接入KyberSwap聚合路由，跨多个外部DEX源检索最优成交路径，拆分订单完成兑换，减少大额交易带来的价格冲击，适合中小规模的代币兑换、稳定币互相置换等需求。对于流动性提供者，无需预判价格波动区间，存入双向代币资产即可成为LP，获取动态变化的交易手续费收益，部分链上的池子还会叠加生态代币激励，适合追求被动参与、不想频繁调整仓位的DeFi参与者。
Kyberswap Classic在生态中也存在明显局限，原生池子总锁仓规模相比头部DEX偏小，部分长尾代币交易对流动性深度不足，在执行超大金额swap时，即便开启聚合路由，依旧会出现较为明显的滑点损耗。同时该协议属于早期DeFi产物，底层合约架构已经停止新功能迭代，开发资源更多向KyberSwapElastic倾斜，不少公链上Kyberswap Classic的日常交易量持续萎缩，很多新发行代币也不再优先部署Classic版本的流动性池。
Kyberswap Classic是DeFi发展进程中具有代表性的改良型AMM方案，动态手续费与AMP曲线的设计，为后续各类DEX协议提供了重要的技术参考。时至今日，它依旧可以完成基础的链上兑换与流动性挖矿，但更适合理解AMM机制的DeFi用户，使用前需要充分评估池子流动性状况，理性看待无常损失带来的资产波动风险。
